Dólar parte 2026 bajo los $900: las razones que explican la caída de la divisa estadounidense

El dólar inició 2026 bajo los $900 en el mercado local, consolidando una caída cercana a $100 durante 2025. No obstante, a media mañana comenzó a subir para terminar en $906,25. La caída de primera hora respondió a un nuevo repunte del cobre en Londres, un dólar global más débil y expectativas de recortes de tasas por parte de la Fed.

Qué observar. El dólar inició 2026 rompiendo nuevamente el umbral de los $900, reforzando el fortalecimiento del peso chileno. En la apertura de la jornada, la divisa estadounidense se movió en torno a los $897 y $899, su menor nivel desde septiembre de 2024, presionada por un nuevo avance del precio del cobre en los mercados internacionales.

• No obstante, a media mañana comenzó a subir para terminar la sesión en $906,25.

• La caída de la mañana estaba en línea con los movimientos de la divisa estadounidense en 2025, cuando acumuló una caída cercana a $100 frente al peso, su descenso anual más profundo desde 2009.

Tendencia a la baja. En los primeros negocios de este viernes 2 de enero, el tipo de cambio cayó llegando a ubicarse en un mínimo de  $896,60, en una sesión descrita por operadores como de bajos montos transados.

• El principal factor detrás de la fortaleza del peso volvió a ser el cobre.
• El metal rojo mantuvo su rally y alcanzó los US$5,73 por libra, tras subir 0,9% en la Bolsa de Metales de Londres, de acuerdo a Reuters. El cobre a tres meses se transó en US$12.537 por tonelada métrica, equivalentes a US$5,68 por libra, consolidándose cerca de sus máximos históricos.
• Durante 2025, el cobre acumuló una subida cercana al 42%, impulsado por una combinación de factores estructurales y financieros: un dólar estadounidense más débil, el aumento de la demanda asociada a la inteligencia artificial y las energías renovables, y las persistentes interrupciones de suministro en minas relevantes a nivel global.
• Se espera que la divisa se mantenga en niveles bajo los $900. De hecho, el economista jefe para Latam de Itaú, Andrés Pérez, afirma que el escenario macroeconómico llevará a que el dólar caiga hasta los $880 hacia fines de año.

Referencias externas y cautela del mercado. En el frente internacional, el dólar mostró un comportamiento estable. El Dollar Index, que mide el desempeño del billete estadounidense frente a una canasta de monedas, se mantuvo sin variaciones relevantes durante la jornada, reflejando la cautela de los inversionistas a la espera de nuevas señales desde Estados Unidos. En algunos momentos, el indicador incluso mostró un leve repunte.

• El foco del mercado está puesto en la publicación del PMI Manufacturero de Estados Unidos, un dato importante para evaluar el pulso de la actividad y su impacto en las expectativas de política monetaria de la Reserva Federal.
• A partir de la próxima semana, además, comenzarán a conocerse los principales indicadores de diciembre, que podrían redefinir las apuestas sobre la trayectoria de tasas.
• Los operadores esperan que la Fed recorte las tasas de interés dos veces más durante el año, probablemente a partir de la mitad del ejercicio, un escenario que seguiría debilitando al dólar a nivel global y favoreciendo a monedas emergentes como el peso chileno.

Señales mixtas desde Chile. El escenario local, sin embargo, no está exento de ruidos. Esta mañana, el Imacec de noviembre decepcionó al registrar un crecimiento interanual de 1,2%, por debajo del 2% que estimaban los analistas tras la publicación de las cifras sectoriales. El dato refuerza la idea de una economía que avanza, pero a un ritmo aún débil.

• Por ahora, el mercado sigue mirando al cobre, al ciclo del dólar global y a las expectativas de tasas en Estados Unidos como los principales anclajes del peso chileno. Mientras esos factores no cambien, el umbral de los $900 seguirá operando más como una referencia que como un techo efectivo para el tipo de cambio, según los analistas.